I prezzi dell'acciaio sono tornati su una tendenza al ribasso

Come reagiranno gli acquirenti di acciaio sapendo che i prezzi potrebbero scendere nelle prossime settimane? Hulldude30/iStock/Getty Images Plus

Il mese scorso ho scritto che i prezzi dell’acciaio erano in fase di stallo e che una serie di indicatori suggerivano che un calo potrebbe essere dietro l’angolo.

Allora sono stato cauto a non dare troppo peso ai dati del sondaggio SMU di un paio di settimane. Non c’è più motivo di essere prudenti. I segnali d’allarme che abbiamo visto in aprile sono ormai tendenze radicate.

Scegli il tuo indicatore: prezzi dell'acciaio, tempi di consegna o trattative con lo stabilimento. Tutti puntano a prezzi più bassi nelle prossime settimane.

Partiamo dai tempi di consegna e dai prezzi (vediFigura 1 ). La grande notizia di recente è che i prezzi dei coils laminati a caldo (HRC) sono scesi significativamente al di sotto di 1.400 dollari/ton (70 dollari/cwt). Il nostro prezzo medio degli HRC è sceso a $1.365/ton all'inizio e metà maggio, in calo di $115/ton (7,8%) rispetto al picco di $1.480/ton successivo all'invasione russa dell'Ucraina da metà a fine aprile. (Puoi tracciare tu stesso le informazioni sui prezzi utilizzando lo strumento interattivo per i prezzi di Steel Market Update, che puoi trovare qui.)

Incluso in questo calo c'era un calo di $75/ton settimana su settimana il 10 maggio—il calo più grande che abbiamo visto dal crollo di $90/ton all'inizio di febbraio. Ricordiamo che i prezzi a febbraio erano in caduta libera prima che l'invasione dell'Ucraina li spingesse nuovamente verso l'alto.

Noterai un tema attraverso gli indicatori che monitoriamo. All’inizio dell’anno i prezzi stavano crollando. I prezzi degli HRC sono scesi da $1.600/ton del 1 gennaio a $1.000/ton del 1 marzo: un calo di $600/ton, ovvero del 37,5%. Poi sono saliti a 1.480 dollari/ton dopo l'invasione russa.

In altre parole, l’incursione militare della Russia in Ucraina ha più o meno riportato il mercato ai livelli in cui si trovava il 1° gennaio. Il problema adesso? I tempi di consegna stanno tornando ai livelli normali: circa quattro-cinque settimane per i laminati a caldo e circa sei-otto settimane per i laminati a freddo e rivestiti. Ma i prezzi rimangono ben al di sopra dei livelli abituali.

Se stavi già prestando attenzione ai tempi di consegna, il forte calo dei prezzi che abbiamo visto nelle ultime settimane non avrebbe dovuto essere un grande shock. I tempi di consegna dell'HRC erano pari a 3,84 settimane a metà febbraio. Le forze russe hanno invaso l’Ucraina il 24 febbraio e i tempi di consegna dell’HRC si sono successivamente estesi del 52% fino a un picco di metà aprile di 5,84 settimane. Da allora i tempi di consegna HRC sono scesi del 17% a 4,84 settimane. (Altri prodotti hanno seguito più o meno la stessa tendenza.)

Se i tempi di consegna continuano a diminuire, sono in serbo ulteriori diminuzioni dei prezzi. Se non mi credi, continua a leggere.

Cominciamo con le trattative del mulino (vedifigura 2 ). È stato un mercato di acquirenti fino allo scoppio della guerra in Ucraina. La guerra ha innescato un mercato di venditori per tutto marzo e gran parte di aprile, e ora siamo di nuovo al mercato di acquirenti.

Figura 1. Con il passare dei tempi di consegna dei coils laminati a caldo (HRC), crescono anche i prezzi dell’acciaio.

Non sono solo gli stabilimenti produttivi ad abbassare i prezzi; lo stesso vale per la maggior parte dei centri assistenza (vediFigura 3 ). Il mese scorso ho accennato al fatto che il calo dei prezzi di rivendita era qualcosa da tenere d'occhio. Questo perché questi, come i tempi di consegna, sono un indicatore importante dell'andamento dei prezzi FOB.

Quindi, quanto velocemente e in che misura i prezzi scenderanno? Se ricordate, è la stessa domanda che ci ponevamo all'inizio dell'anno.

Nel primo trimestre abbiamo appreso che i prezzi potrebbero scendere rapidamente, ma non abbiamo stabilito fino a che punto. Dipende dai costi, e molte cose stanno cambiando, in gran parte a causa dell’invasione russa dell’Ucraina. Se le tendenze attuali reggono, potremmo trovare la risposta a questa domanda abbastanza presto.

Ma il calo dei prezzi dell’acciaio negli Stati Uniti non è necessariamente una cosa negativa. Dal punto di vista produttivo, ciò può indurre gli acquirenti a pensarci due volte prima di acquistare importazioni. Inoltre, può contribuire a rendere i produttori statunitensi più competitivi all’estero.

È vero, i prezzi degli HRC statunitensi sono ancora ben al di sopra di quelli del resto del mondo, ma non altrettanto. Caso in questione: il prezzo consegnato degli HRC italiani era di circa $ 1.218/ton quando è stato pubblicato questo articolo. Gli HRC statunitensi sono teoricamente più costosi di $147/ton rispetto agli HRC italiani importati, il che è molto, ma è inferiore al premio di $179/ton per gli HRC statunitensi trasportati una settimana prima.